Donald Trump a republikánská strana ovládli americké volby. Analytici Broker Trustu Michal Valentík a Vašek Pech se v článku odpovídají, jaký vliv na investiční trhy, ale i českou ekonomiku nebo kurz koruny může mít návrat k moci tohoto politika, který zvedá bouřlivé vlny emocí.
Vašku, americké akcie hrají zásadní roli v portfoliích mnoha investorů, jak se do kurzů promítne zvolení Donalda Trumpa?
Zvolení by mělo mít na ceny amerických akcií pozitivní vliv. Ekonomický program staronového amerického prezidenta zahrnuje snížení korporátních daní a deregulaci. To by mělo mít pozitivní vliv na ziskovost amerických firem a následně také na jejich ceny. Určitým rizikem zde může být očekávaná politika zavedení cel na dovozy zboží do Spojených států, a to by mohlo negativně ovlivnit mezinárodní obchod a určitě sektory ekonomiky na mezinárodní obchod navázané.
Ve kterých sektorech by mohlo dojít k výraznějším pohybům?
Je to například automobilový sektor. Je pravděpodobné, že svůj význam mohou lehce ztratit také firmy navázané na obnovitelné zdroje. Profitovat by mohl naopak například finanční sektor, nebo sektor energetický v důsledku opětovné podpory fosilních paliv a snahy o energetickou nezávislost USA. Dobře by se mohlo dařit například také obrannému sektoru a průmyslovým akciím jako celku.
Jaká byla prvotní reakce trhů?
Pozitivní reakci trhu na zvolení Donalda Trumpa můžeme vidět už nyní, když americké indexy prudce rostou. Trh má s prezidentem Trumpem už svoji zkušenost, ví, co od něj může čekat a pamatuje si, že období jeho vlády bylo pro US akciový trh ryze pozitivní. Pro českého akcionáře, může být pozitivní zprávou také to, že růstem na zvolení Donalda Trumpa silně pozitivně reagoval také americký dolar a jejich dolarové investice se mohou ve vztahu k české koruně vyplácet i tímto způsobem. Na druhé straně domácí investor ani žádné jiné relevantní akciové alternativy než americké akcie prakticky nemá. Český akciový trh nestojí moc za zmínku a to, co na něm předvádí politická reprezentace,
mu na atraktivitě rozhodně nepřidává. Podobně je tomu s akciemi evropskými, které jsou díky všem možný regulacím a ideologiím svou výkonností se zámořským trhem zcela neporovnatelné.
Michale, jaký dopad může mít Donald Trump v Bílém domě na českou ekonomiku?
USA first! Takové je heslo, které provázelo celou předvolební kampaň nově zvoleného republikánského prezidenta USA, a vypovídá hodně o jeho přístupu i k ostatním ekonomikám. Spolková republika Německo je druhý největším obchodním partnerem USA. Pokud bude docházet k zvýhodnění americké ekonomiky, bude to v neprospěch té německé a nepřímo též v neprospěch české. Tuzemská ekonomika je silně navázána na tu německou, tudíž pro nás se jedná spíše o negativní dopad. V dlouhodobém horizontu očekávám možné zlepšení, to se bude ale odvíjet od důslednosti dodržování předvolební rétoriky Donalda Trumpa a jeho týmu. Bude záležet, zda a k jak rozsáhlému zavádění cel nová administrativa přistoupí.
Jaký efekt dopadá na korunu?
Na českou korunu bude mít výsledek amerických prezidentských voleb spíše oslabující efekt, což už mimochodem můžeme pozorovat teď, kdy dolar posiluje svou pozici.
Zdroj: Michal Valentík a Václav Pech, Broker Trust
