Bankovní rada ČNB na jednání ve středu 7. 8. 2025 ponechala úrokové sazby na stávající úrovni. Dvoutýdenní repo sazba (2T repo sazba) tak zůstává na 3,50 %, diskontní sazba na 2,50 % a lombardní sazba na 4,50 %.
Již dříve k tomu viceguvernérka České národní banky Eva Zamrazilová v rozhovoru pro agenturu Bloomberg uvedla: „Cyklus snižování úrokových sazeb v České republice je téměř jistě u konce“. Podle ní bude nutné, aby měnové podmínky zůstaly přísnější po delší dobu.
„Z mého pohledu jsme snižování sazeb prakticky uzavřeli. Ekonomické podmínky, především v tuzemsku, si žádají větší obezřetnost,“ uvedla Zamrazilová. Jako klíčové faktory zmínila především robustní růst mezd a silnou spotřebitelskou poptávku, které nadále udržují vysoké tempo růstu cen služeb.
Za další důležitý inflační faktor označila trh nemovitostí, kde ceny – jak nových, tak starších domů a bytů – meziročně rostou dvouciferným tempem.
„Vývoj cen nemovitostí je pro mě dalším důvodem, proč už sazby dál nesnižovat,“ řekla viceguvernérka s tím, že o zvýšení sazeb aktuálně neuvažuje. „Na trhu nemovitostí bychom tím dosáhli velmi málo, zato za vysokou cenu vedlejších a nezamýšlených dopadů,“ dodala.
Podobný postoj zaujal také Jakub Seidler, člen bankovní rady ČNB, který v rozhovoru pro agenturu Reuters uvedl, že prostor pro další snižování úrokových sazeb je velmi omezený. Podle něj je pravděpodobné, že měnová politika zůstane stabilní, především kvůli přetrvávajícím inflačním tlakům v sektoru služeb.
Seidler zároveň zdůraznil, že podle aktuálních dat si česká ekonomika vede lépe, než se očekávalo. Upozornil však i na to, že inflační rizika se začínají znovu materializovat, zatímco nejistoty spojené s globálními obchodními válkami mírně ustupují.
„Jsme stále velmi blízko tzv. neutrální sazbě, a proto je pro mě nyní přirozenou volbou sazby ponechat beze změny,“ uvedl Seidler. Výraznější uvolnění měnové politiky by podle něj připadalo v úvahu pouze v případě výrazných neočekávaných událostí.
Zdroj: ČNB a ProfiFP
Na koho se obrátit
Zaujal vás tento článek? Neváhejte nás kontaktovat
